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1、研究布景　　经济学家遍及认为，不管是经由过程税收仍是配额买卖市场来对温室气体订价，均是较为有用的天气治理政策。持久而言，不变且可预期的价钱不但可以限制温室气体排放勾当，还能有用刺激经济主体对低碳手艺的研发投入。但是，现有的配额买卖市场中温室气体的价钱波动较为频仍，而且常常处在较低的价钱程度，从而致使经济主体的温室气体减排鼓励严重不足。以欧盟碳排放买卖系统(EU-ETS)为例，碳价从2011年头的20欧元/吨跌至2013年的4欧元/吨以下，这迫使欧盟委员会在2014年削减了排放配额，以应对碳价年夜幅度下跌致使的减排历程放缓。基在上述布景，文章以美国加利福利亚州温室气体配额买卖市场(California’s Cap-and-Trade Market for GHGs)为研究对象，利用1990-2010年的数据，操纵协整向量自回归模子(Vector Auto Regression Model，VAR)估量了基准情形(Business-as-Usual，BAU)下2013-2020年温室气体排放的潜伏趋向，并阐发了价钱身分和非市场身分对温室气体减排的影响。　　2、研究思绪　　起首，文章介绍了加州温室气体配额买卖市场(下文简称加州碳市场)的根基环境，加州碳市场启动在2013年，是全球行业笼盖规模最广的温室气体配额买卖市场，包括电力行业、工业和交通运输业，根基涵盖了除农业外所有的报酬温室气体排放部分。加州碳市场第一期运行时候为2013-2020年，并在2017年由第398号法案(Assembly Bill 398)肯定耽误至2030年。进而，该文将“减排需求”界说为BAG下的温室气体排放总量与排放配额总量的差值，将“减排供给”界说为价钱和配套政策等身分致使的温室气体排放削减总量，经由过程对需乞降供给的阐发便可以获得市场平衡时的温室气体价钱。　　其次，作者以加州温室气体配额买卖市场1990-2010年的数据样本，构建了VAR模子并采取协整阐发方式估量了BAG下2013-2020年加州碳市场涵盖行业的温室气体排放总量。作者对潜伏市场平衡散布的阐发分三个阶段进行。第一，利用时候序列方式估量了BAU下的配额买卖市场排放驱动身分的计量经济学模子，并按照配额买卖市场排放驱动身分的现有趋向，利用该模子估量将来配额买卖市场排放的几率密度。第二，斟酌了来自批示和节制律例的温室气体减排，和总量管束和买卖打算以外的其他“非市场”身分。第三，利用一系列能源价钱弹性估量值来注释温室气体排放价钱可能带来的减排。　　接着，该文别离阐发了配套政策和价钱两个身分对加州温室气体减排的影响，再进一步估量了市场出清时温室气体的价钱规模，和配套政策对平衡价钱的影响。　　最后，作者比力了2015年BAU排放量估量值与现实值的差别，并对市场运行时候耽误的潜伏影响进行了会商。　　3、成果阐发　　1、温室气体配额买卖价钱处在一个较低的程度　　图1显示了2011-2020年加州碳市场涵盖行业的BAU排放总量的估量成果，和1990-2015年温室气体排放的现实值。图中实线即为排放量的现实值，2010年以后的上中下三条虚线别离代表97.5%分位数、中位数和2.5%分位数的排放量估量值，此中各点即为摹拟成果的散布，阶梯状实线为排放配额。经由过程图1可以发现，在全部估量期内，相较在年夜部门环境下的BAU排放量，排放配额的设定较着太高，从而致使了温室气体配额买卖价钱处在一个较低的程度。

　　图 1 加州碳市场的现实排放量(1990-2015年)与BAU估量量(2011-2020年)　　2、非市场身分对温室气体减排的进献较年夜　　相对价钱身分而言，非市场身分对温室气体减排的进献较年夜。表1为2013-2020年减排供给量的估量值，该表下半部门的非市场身分，如洁净发电打算、能效晋升政策、洁净燃油政策等情况政策的减排量(Price Non-Responsive Abatement)，较着高在表上半部门的电力、燃油和自然气等价钱身分所发生的减排量(Allowance Price Responsive Abatement)。

表 1 2013-2020年加州温室气体减排供给量估量成果　　3、温室气体买卖价钱有94.8%的几率处在或接近ARP　　如图2所示，经由过程阐发减排需乞降减排供给的估量值，文章发现市场出清时，温室气体买卖的价钱有94.8%的几率处在或接近价钱下限即拍卖底价(Auction Reserve Price，ARP)。这意味着相对估量获得的BAU排放量，排放配额的设定太高，此时经济主体经由过程非市场身分的配套政策便可完成温室气体减排束缚，无需在买卖市场上高价采办排放配额。价钱处在“内部平衡”，即平衡价钱高在价钱下限ARP但低在价钱上限(Allowance Price Containment Reserve，APCR)的几率为1.2%，此时温室气体排放的价钱弹性较高，配额买卖市场的英亚国际 - 官网减排有用性到达最优状况。

图 2 净排放和减排供给(2013-2020年)　　4、模子有用性查验　　表2为2015年加州温室气体排放现实值与猜测值的比力成果。连系上述结论与表2可知，虽然加州碳市场的温室气体减排感化其实不显著，但2015年的现实温室气体排放量与中位数排放量估量值比拟差距不年夜，这在必然水平上验证了估量模子的有用性。表 2 2015年加州温室气体排放量的现实值与估量值

　　5、加州碳市场2030年温室气体减排结果的影响估量　　最后，作者阐发了加州碳市场的运行时候耽误至2030年对温室气体减排结果的影响。成果显示，平衡价钱的估量值处在价钱下限ARP四周的几率为46%；到达价钱上限ARCP的几率为34%；在价钱下限和上限之间的内部平衡状况的几率为20%。与2020年成果比拟，价钱处在内部平衡的几率较高，其缘由在在新的排放配额程度接近BAU排放量，同时估量的时候段比第一期市场运行时候长出近一倍，从而使得假定的价钱弹性更高。　　4、研究结论　　经由过程对摹拟成果的阐发，文章得出最主要的结论，即假如没有行政手段的调理，温室气体配额买卖市场上的配额价钱可能会处在极端程度。呈现这类现象的可能缘由有两个：其一，将来的温室气体BAU排放量存在很年夜的不肯定性，而计划者在制订温室气体减排打算时凡是将BAU排放量作为已知量，致使排放配额的设定不公道；其二，非市场身分的存在也会在必然水平上带来温室气体减排的不肯定性，与非市场身分引致的减排量比拟，价钱身分的减排结果有限，是以不管排放配额设定在何种程度，温室气体价钱处在内部平衡状况的可能性均较小。　　原题目：文献阐发 | 料想以外：排放不肯定性与情况市场设计

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